Суть:
1. Покупаем определенные токены
2. Вкладываем их как депозит в пул («стейкинг»)
3. Получаем выплаты в виде токена
4. PROFIT!

Работает как самый примитивнейший депозит, проценты варьируются от 5% до 30,000% годовых.

Внимание! Есть пулы для обычных токенов, а есть — для LP токенов (обозначаются как CAKE-WBNB LP например). Между ними очень большая разница, если вы не понимаете как работают пулы ликвидности и в чем там риски — лучше не лезть. Это отдельный вид заработка на комиссиях от транзакций, который работает и без стейкинга, но там свои риски и особенности, для описания которых (и механизма работы) потребуется целая отдельная статья (в будущем напишу может быть). По умолчанию смотрите стейкинг не LP токенами, а обычными.

Первый же вопрос — откуда баблишко на выплаты процентов? Как правило, это вписано в токеномику, много крипты идет с большой комиссией на продажу/покупку, в 5-15% к примеру, из которых какая-то часть как раз выделяется тем, кто застекал токены. К примеру, объем торгов токена $1м в день, суммарная комиссия 10%, или $100к, которые распределяются между пулами ликвидностни, теми кто застекал, овнерами токена и прочее. Аналогично схема работает и при дополнительном майнинге, то есть часть новых токенов распределяется, что по сути тоже самое.

Зачем это нужно? Очень банально — чем больше токен покупают и меньше продают — тем выше цена (законы спроса и предложения). Соответсвенно, и создателям нового токена, и ранним байерм, и всем последующим выгодно, чтобы цена на монету постоянно росла — и именно поэтому тем, кто держит свои токены и не продает их, выплачивается награда. Некоторые токены реализуют это автоматических для всех держателей, то есть вам прям на кошелек будут падать «дивиденды». Но чаще всего через отдельный сервис стейкинга. Вариант с комиссиями не вызывает инфляцию, есть так же варианты с инфляцией, когда раздаются намайненные токены, то есть увеличивается обращение, и токены обесцениваются, если это не компенсируется спросом.

Так же не забываем про то, что цена этой крипты так же может расти (зачастую именно из-за этого получаются космические цифры доходности), но так же может и падать. Если сравнивать стейкинг с классической схемой «купил и держи», то стейкинг выигрывает — на растущем рынке он зарабатывает больше, на стагнирующем зарабатывает процент доходности, и на падающем теряет чуть меньше денег. Именно поэтому держать те же токены CAKE просто на кошельке — это фактически каждый месяц терять 4% их стоимости (в скрине ниже — цена токена CAKE $20).

Классическая схема — стекаете токен Х, получаете в циферках проценты в виде либо того же токена Х, либо другого токена Y. Чтобы забрать проценты — нужно нажать кнопку и забрать их, проведя транзакцию и оплатив комиссию. Но все же помнят про сложный процент? Поэтому есть пулы с автоматическим капитализацией процентов, когда начисленные проценты автоматически добавляются в ваш пул, что увеличивает его доходность. Такие пулы называются Auto%token%, AutoCAKE например, и это удобно — один раз закинул и можешь забыть.

Основной риск такого заработка (ну кроме очевидного «купил на хаях, зафиксировал убыток») — это огромное, даже нет, ОГРОМНОЕ число скамных проектов, rugged pools как их называют. Именно на таком проекте я потерял свои $2800 =) Следует четко понимать, что вокруг снуют мошенники, блокчейн и крипта никак вас не защитит от обмана, это не волшебная палочка-выручалочка. Любой человек может создать свой токен и разместить там свой стейкинг пул, и вписать в смарт-контракт кучу всякой дичи, которая позволит лишить вас средств самым разнообразным способом. Поэтому если видите какие-то огромные цифры доходности, а проекту еще нет и недели — лучше пройдите мимо, это быстрее, чем пытаться разобраться, залочена ли у токена ликвидность, есть ли в смарт-контракте прокси функции, какие там условия вывода и т.д. Если проекту меньше трех месяцев (делаем скидку на скоротечность мира крипты) и он не в первой тысяче в CoinMarketCap — проходите мимо, либо сразу имейте ввиду высокий риск. (есть сервисы, которые все это проверяют, Tokensniffer например).

Аналогично, бывают проекты, которые не скамные, но просто очень маленькие. У пулов есть такая характеристика, как TVL, сколько средств лежит в пуле. Если там лежит $1-10к — не надо туда вкладывать, а лучше вообще не вкладывать туда, где лежит меньше $1м. Дело тут даже не в том, что там какой-то обман — вовсе нет, просто их ликвидности не хватит на выплату ваших процентов. Аналогично — локап период, то есть в это время вы не можете вывести деньги из пула. Обычно ставится что-то вроде 2% комиссии за вывод в первые три дня, иногда дают возможность самому выбрать локап период (больший срок — выше отчисления, лочишь вывод на год — получаешь выплаты в полтора раза выше например). А есть те, которые ставят конские условия типа 180 дней, при раннем расторжении — накопленные проценты теряются.

Так же нужно быть осторожным со «вторичными» токенами — получаемые вами токены могут превратиться в тыкву (или сильно упасть в цене). Да, пул вас не обманет, и тело вложений не пропадет, это уже плюс, но и заработок может быть в разы меньше. Или, к примеру, у ApeSwap есть пулы с вроде бы хорошей доходностью, но они для токена GNANA, покупка которого в свою очередь облагается 30% комиссией. В скрине выше в первые дни доходность была 360%, но затем больше людей зашло в пул, цена DAR токена упала в полтора раза, в итоге доходность за неделю упала в 6 раз.

Обратите внимание, что это крипта, поэтому на каждый чих с вам будет браться комиссия, что на малых суммах будет неприятно (я молчу про эфириум, на BSC еще по божески). То есть весь путь выглядит так:

1. Binance покупка BNB картой: 2% (рееефочка)
2. Перевод из Binance на Metamask кошелек: $0.1 (без подобного кошелька с DEX работать не получится)
3. Разрешение панкейку тратить ваши BNB: $0.1
4. Обмен BNB на нужный токен: $0.3
5. Включение депозита: $0.2
6. Депозит токенов: $0.2
7. Каждый сбор зарабатанного: $0.2
8. Каждое изменение суммы застеканного (увеличение, уменьшение, вывод): $0.2
9. Вывод суммы с метамаска кошелька в бинанс
10. Вывод из бинанса на карту (две последних операции не делал, но там тоже будут свои проценты).

То есть отжирается как минимум $1 дополнительный +2% за ввод. Если вы активно пользуетесь криптой — то часть комиссий уже давно заплачена и размазывается, но и слишком часто собирать выплату например тоже чувствительно для доходности (но и совсем не забирать — тоже).

Пулы, в которые я занес денег на данный момент (в основном в порядке теста разных и понимания, как оно работает):

(скрин от Debank, он сам может отслеживать застеканное и прибыль в них. Но к сожалению трекинг самого кошелька/портфолио кривой, ибо не поддерживает непопулярные токены, поэтому сумма некорректная. Сами проекты — на свой страх и риск)

В среднем можно ожидать доходности около 5% в месяц, плюс волатильность цены токена — тут как повезет.

Экономика PancakeSwap
В примере выше много DEX обменников (децентрализованных), для примера разберем один из самых популярных — PancakeSwap, и откуда у него 50-70% APR (годовая доходность). Начнем с того, что это обменник, которым пользуются, чтобы обменивать одни токены на другие, причем происходит это не через стакан ордеров как на централизованной бирже, а с помощью автоматического маркетмейкера, которому пользователи добавляют нужных токенов (ликвидность), и который поддерживает нужное соотношение (таким образом, если много людей скупают — цена будет повышается, много продают — снижаться). За всё это биржа берет комиссию 0.25% от суммы сделки. Это позволяет выходить новым токенам на рынок. Обороты биржи в данный момент — $1.5 млрд в день, но в среднем за последние полгода — $700 млн в день (статистика). Таким образом биржа забирает $700млн*30дней*0.25% = $50млн в месяц в виде комиссий.

Идем дальше, как распределяются эти деньги. 0.17% от комиссии уходит держателям ликвидности, это $35 млн. Обратите внимание, эти деньги не конвертируются в CAKE (об этом чуть позже), а добавляются в пул владельца ликвидности, таким образом они не входят в циркуляцию токенов. Еще 0.03% забирает администрация биржи, или $6 млн (сам по себе бизнес DEX вполне себе выгодное предприятие). И вот оставшиеся 0.05%, или $15 млн — идет в buyback с рынка и последующие сжигание (вывод из циркуляции токенов).

Все еще со мной? Идем дальше. В пулах ликвидности лежит около $2 млрд (из которых в CAKE — $700 млн), они получают вознаграждение сразу в пулах. Еще $5 млрд лежит застаканное, и еще $5 млрд находится в свободной циркуляции (информация с coinmarketcap в том числе). Возможно, где-то они посчитаны дважды (токены ликвидности так же можно стейкать), возможно застейканное считается как свободная циркуляция — мне сложно ответить на этот вопрос. Теперь следим за руками, откуда берется доходность — те люди, которые застекали CAKE токены на $5 млрд — получают свеженапечатанные токены в количестве 288,000 штук в день (как указано в токеномике), или по текущим ценам — $173 млн в месяц. Это и дает им доходность в 3-4% в месяц, или 50% в год, или 70% в год с капитализацией процентов. Плюс напечатанное так же отдается стекающим токены ликвидности. Суммарно печатается (майнится, эмитируется, как угодно) токенов на $220 млн (по текущим ценам), но при этом реальной выручки выдается в месяц на $15 млн, а сам токен оценивается в $12 млрд. Плюс, дополнительно сжигается некоторые траты внутри проектов панкейка (NFT, IFO и другое), но эти токены не выкупаются с рынка, мне лень считать сколько конкретно, но по прикидкам там $5-10 млн максимум.

О чем это нам говорит? Что биржа — прибыльный бизнес. У них действительно есть бизнес процессы и обороты (и 25 млн уников в месяц по симиларвебу). Они действительно выплачивают проценты по своим «депозитам». Проблема лишь в том, что они выбрасывают на рынок в 15 раз больше токенов (денежной массы), чем они обеспечивают, день за днем, месяц за месяцем. Точнее, сам токен оценивается раз в 15 выше, чем должен был, именно это обеспечивает высокий процент доходности, а популярность биржи обеспечивает гарантия притока новых покупателей, а так же того, что полученные токены не будут сразу же продаваться на рынке (они их выплачивают тем, кто изначально пришел вдолгую их держать), без этого инфляция вынуждала бы токен дешеветь на 1$/5% каждый месяц.

Выводы? Вы получаете доходность до тех пор, пока токен хорошо оценивается рынком. В этом году он уже вырастал до $40, и затем рухнул до $15 (те, кто купил его по $40 — до сих пор в убытке, несмотря на эти проценты доходности). Если с текущих $20 цена упадет до $10 — вся ваша прибыль будет потеряна, а вы потеряете деньги — тело инвестиций обесценится в два раза, доходность тоже (эмиссия токенов не изменится). Если вырастет до $30 — то вы заработаете в полтора раза выше, чем сейчас указано. Тем не менее на дно оно не упадет, во всяком случае пока биржа имеет обороты — она будет выкупать токены с рынка на процент от оборота, а значит удерживать цену токена (выше пары баксов), плюс имеет все шансы увеличить их (как уже в начале писал, в ноябре объемы торгов увеличились вдвое, до $2 млрд в день, а значит и прибыль биржи, и байбек). И цена самого токена не имеет никакого отношения к бизнесу биржи, как ни странно, это своего рода «бонусная программа» (там есть программа а-ля петиций, чтобы немного управлять биржей, но это именно что рекомендационная схема, бизнес биржи и токен CAKE — по сути никак не связаны).

В общих чертах это касается и других бирж — Uniswap, Quickswap, Sushiswap, Apeswap и т.д., десятки их.

Не важно, просто вы покупаете токен и держите, или вкладываете его в стейкинг — его цена зависит от рынка, насколько остальные люди считают этот токен ценным. Не от бизнеса биржи и её оборотов-прибыли, а именно от ожиданий людей. Даже если сам криптопроект имеет за собой бизнес — как правило оценка все равно будет в десятки-сотни раз выше реальной, то есть P/E будет космическим. А цена на рынке зависит от соотношения числа покупающих и продающих, и в отличие от акций компаний, холдеры больших сумм могут без проблем сбросить токены (это не акции, которые дают долю в бизнесе или дивиденды). Если завтра выйдет совсем негативная новость про панкейков, и все держатели токенов дружно встанут и решат выйти — это вызовет появление на рынке ордеров на продажу нескольких миллиардов долларов, что очевидно вызовет падение цены этой крипты (в несколько раз). Обычно такие продажи сильно размазаны по времени, плюс всегда есть принцип «buy the dip» — после большого ордера на продажу и снижения цены заходят новые держатели, но у этого есть свои лимиты.

Выводы
Стейкинг — чуть более рискованный способ заработать на крипте, чем просто держать токены. Главный плюс — он позволяет получить что-то вроде дивидендов (без продажи тела вложенного), и зарабатывать независимо от того, растет стоимость токена или нет. Минусы — доходность определяется рынком (стоимостью токена), а так же временем входа — то есть точно так же нужно усреднять стоимость купленных токенов, если вы купили на хаях. Скама столько же, сколько и во всей остальной крипте, не стоит доверять свои деньги серым проектам. Формирование цены на рынке определяется кучей разных факторов, и глобальным (биток растет — вся крипта растет, например), и локальным трендам (ранний холдер постепенно скидывает токены на рынке, выходя в кеш. Или наоборот, листинг на бирже дает резкий прирост холдеров и желающих купить). Очень часто экономика проектов прямо работает по схеме понци — прибыль выплачивается из того, что вкладывают последующие участники, в этот период можно заработать, но рано или поздно приток новых участников ослабевает, первые вложившиеся начинают выходить из проекта (заканчивается их локап период), что обваливает цену токена на рынка, что в свою очередь уменьшает потенциальную доходность, новые участники теряют интерес, старые пытаются выйти — но зачастую цена токена уже настолько низка, что в плюс выйти они уже не могут (либо на это требуется существенно больше времени), и проект постепенно затухает. Никакого скама, все всем платится, доходность не гарантированная (точнее, она гарантированная в токенах, который могут стоить сколько угодно много или мало). Иногда это могут быть месяцы и даже годы, иногда — несколько недель. Поэтому проекты с реальным бизнесом предпочтительней просто проектов без ничего.

Используйте на свой страх и риск. Доходность в 5% в месяц (50-80% годовых) — весьма неплохой кусочек пирога, если избегать скамных проектов и вовремя заходить-выходить — это может дать неплохой относительно пассивный доход (хотя совсем забивать и не следить конечно же не рекомендуется). Отличное дополнение к стратегии купил & держи, и к поиску проектов которые сильно выстрелят. В редких случаях это может дать очень хорошую доходность, если заходить на старте.

PS. Стейкинг в стейблах, для валидаторов, кредитных платформ и прочее не стал описывать, ввиду низкой доходности в 5-20% и относительной простоты. Это актуально для для больших сумм в крипте, а значит эти люди лучше разбираются в вопросе.

PPS. Если вы заметили ошибки в тексте, или я что-то недопонял в механизме работы/экономики бирж — в комментариях можете меня поправить. По голосованию в прошлом посте 56% проголосовали за то, чтобы писать больше про крипту прямо здесь, еще 7% попросили делать это в другим месте, и 27% эта тема неинтересна. Поэтому время от времени тут будут появляться посты про крипту (мне интересно разбираться в какой то сфере, и последующее разжевывание в виде постов помогает мне уложить эту информацию в голове. Тем более это связано с заработком денег). Многие люди показывают интерес к этой нише, судя по бурлению в чатиках) То есть примерно как с фондой — напишу пяток постов, успокоюсь, и все будет по прежнему, каждый день писать о каких-то новых токенах я не собираюсь, поэтому в отдельный проект не вижу смысла переносить.